Mundo Por que bolsa brasileira tem 'perdido' empresas para Wall Street

14:55  22 novembro  2021
14:55  22 novembro  2021 Fonte:   bbc.com

Touro de mais, bolsa de menos: mercado cai 12,9% no Brasil neste ano, descolado do resto do mundo

  Touro de mais, bolsa de menos: mercado cai 12,9% no Brasil neste ano, descolado do resto do mundo Réplica do adorno de Wall Street instalada em frente à B3 teve mais ibope que o mercado de ações, afetado pela alta de juros e pela insegurança com o rumo da política econômica do ministro Paulo GuedesAlém dos efeitos que alcançam o mundo todo, como a desorganização das cadeias produtivas, uma crise autoinfligida com a alta da inflação e, a reboque, da taxa de juros, descolou o mercado acionário do Brasil do resto do mundo. “Taxas de juros altas concorrem com a bolsa porque aplicações reajustadas pelos juros se tornam mais atrativas para o investidor”, explica Paulo Cunha, dono da iHUB Investimentos.

O Nubank apareceu em 2013 com a proposta de transformar em negócio a ideia de que muitos brasileiros sentiam que pagavam caro aos bancos tradicionais por serviços ruins.

Em dezembro, Nubank chega à bolsa de Nasdaq, nos EUA, seguindo caminho de pelo menos outras dez companhias brasileiras © Divulgação Em dezembro, Nubank chega à bolsa de Nasdaq, nos EUA, seguindo caminho de pelo menos outras dez companhias brasileiras

Em 2014, o banco digital lançou um cartão de crédito sem anuidade, seu primeiro produto. A inscrição, por meio de um aplicativo, era feita pelo celular com a submissão da imagem de um documento e uma selfie do futuro cliente, aprovado após uma análise de crédito. Anos depois, vieram a conta corrente sem taxas e com TED gratuita, o programa de fidelidade, a conta PJ, produtos de seguro.

Família de criador do Touro de Wall Street diz que não foi consultada sobre versão da estátua da B3

  Família de criador do Touro de Wall Street diz que não foi consultada sobre versão da estátua da B3 Apesar de semelhança entre os touros em frente às bolsas de valores de Manhattan e de São Paulo, artista brasileiro diz que sua escultura é ‘original’ e ‘não replica’ obra de outro artista’.O primeiro, a obra original, foi trazido a Manhattan na calada da noite em 1989, como um presente do escultor italiano Arturo Di Modica, para quem a peça era um "símbolo da força e poder do povo americano".

Foram bilhões em rodadas de investimento, com recursos de diferentes fontes - inclusive o fundo do superinvestidor Warren Buffett, o Berkshire Hathaway -, e, menos de um década depois da fundação, a empresa do tipo fintech conseguiu formar uma base de 40 milhões de clientes e expandir os serviços para países como México e Colômbia.

Neste ano, a Nubank chega à bolsa de valores, mas não a brasileira - a B3, que fica em São Paulo. Previsto para acontecer em algumas semanas, no início de dezembro, o IPO (sigla para Initial Public Offering, ou oferta pública inicial) vai acontecer em Wall Street, na New York Stock Exchange (NYSE).

A decisão não é inédita. Na realidade, é parte de uma tendência que vem se consolidando desde 2017.

Nos últimos quatro anos, pelo menos outras 11 empresas brasileiras optaram pelas bolsas dos EUA. Na NYSE, além do Nubank, há outras três: a mineradora Nexa Resources, ligada ao grupo Votorantim, que chegou em 2017 (também à bolsa de Toronto, no Canadá); a companhia de meios de pagamentos PagSeguro (2018) e a empresa de software de comércio eletrônico VTEX (2021).

Câmara aprova MP que cria Auxílio Brasil com mecanismos para ampliar programa

  Câmara aprova MP que cria Auxílio Brasil com mecanismos para ampliar programa BRASÍLIA, DF (FOLHAPRESS) - A Câmara dos Deputados aprovou nesta quinta-feira (25) a proposta que cria o Auxílio Brasil, programa social elaborado pelo presidente Jair Bolsonaro para substituir o Bolsa Família, cuja marca é ligada a gestões petistas. Por 344 votos a favor e nenhum contrário, o plenário da Casa deu aval à versão apresentada pelo relator, deputado Marcelo Aro (PP-MG), que sugeriu mudanças com potencial de ampliar o número de famílias atendidas pelo programa e deve pressionar a verba do Auxílio Brasil já em 2022. Houve apoio inclusive de partidos de oposição, como PT. Hoje, o Bolsa Família atende 14,7 milhões de famílias.

Na Nasdaq, outra bolsa de valores com sede em Nova York, conhecida por listar big techs como Google e Facebook, estão Stone (2018), de meios de pagamentos, a XP Investimentos (2019) e as gestoras de recursos Vinci Partners (2021) e Pátria Investimentos (2021).

Além de quatro empresas do setor de educação: Arco Platform (2018), ligada ao grupo cearense Ari de Sá, Afya Educacional (2019), focada no segmento de medicina, a Vasta Educação (2020), subsidiária do grupo Cogna (antiga Kroton), e Vitru (2020), companhia catarinense de ensino à distância.

Bolsa brasileira tem cerca de 400 empresas listadas, contra mais de 6 mil nos EUA © Sebastião Moreira/EPA Bolsa brasileira tem cerca de 400 empresas listadas, contra mais de 6 mil nos EUA

B3 vs. Wall Street

Ao comunicar a decisão de abrir o capital na bolda de Nova York, o Nubank foi econômico. Afirmou que a empresa já vinha se internacionalizando e que, portanto, "fazia sentido que o IPO também fosse global". À semelhança de outras empresas, contudo, o banco vai emitir no Brasil as chamadas BDRs, sigla para Brazilian Depositary Receipts - certificados que representam as ações que estão lá fora -, e que foram oferecidas aos correntistas nas últimas semanas.

Câmara melhora Auxílio Brasil, mas insegurança persiste

  Câmara melhora Auxílio Brasil, mas insegurança persiste CURITIBA, PR (FOLHAPRESS) - A aprovação pela Câmara dos Deputados na última quinta-feira (25) da proposta que cria o Auxílio Brasil, programa social que substitui o Bolsa Família, deu mais clareza ao texto original enviado pelo governo Jair Bolsonaro (sem partido), mas a insegurança quanto ao futuro do benefício após as eleições ainda persiste, segundo especialistas. Para o economista Daniel Duque, do Ibre/FGV (Instituto Brasileiro de Economia, da Fundação Getulio Vargas), os benefícios complementares —como o auxílio esporte escolar, bolsa de iniciação científica júnior e auxílio inclusão produtiva rural, por exemplo— desvirtuaram o objetivo original do programa, ao colocar

Mas a internacionalização não é a única razão que tem levado empresas brasileiras para os EUA. A XP, por exemplo, admitiu que o fato de a legislação americana ser mais flexível pesou e chegou a falar que não queria "colocar em risco o controle da empresa".

"Optamos pela listagem na NYSE porque acreditamos que nos conectará com os principais investidores do mundo, trazendo as melhores práticas internacionais para a nossa empresa, além de nos dar espaço para novas emissões de ações, sem colocar em risco o controle da empresa e a sua total independência - fato esse que não seria possível por meio da legislação brasileira atual", disse em comunicado na época.

Nos EUA existe a figura das "super voting stocks", ações com maior peso nas votações, que podem fazer com que acionistas com um percentual pequeno dos papéis tenha um peso maior nas tomadas de decisão.

Isso não acontece hoje no Brasil. As empresas listadas no segmento de Novo Mercado da B3 - uma espécie de "selo de qualidade" que indica que a companhia segue uma série de boas práticas de governança - têm de emitir apenas ações ordinárias, em que uma ação significa um voto das assembleias de acionistas.

Auxílio Brasil toma o lugar do Bolsa Família sob críticas e incertezas

  Auxílio Brasil toma o lugar do Bolsa Família sob críticas e incertezas Programa social que começa a ser pago nesta quarta-feira vai repassar 400 reais mensais a 14,5 milhões de famílias. De acordo com o presidente da Caixa, transição para o novo benefício será automáticaA operacionalização do programa é feita pelo Ministério da Cidadania e o DataPrev, que todos os meses farão uma reavaliação do programa. A Caixa, responsável somente pelo pagamento do benefício, disponibilizou dois aplicativos, o do Caixa Tem e do próprio Auxílio Brasil, através dos quais os beneficiários poderão consultar o benefício e as parcelas.

Sob a regra de "uma ação, um voto", com a chegada à bolsa de valores e a entrada de novos investidores, os fundadores podem acabar virando voto vencido nas assembleias gerais de acionistas, por exemplo.

Esse é um tema controverso no mundo da governança corporativa, que discute as boas práticas na gestão de empresas. Se, de um lado, os fundadores podem perder influência sobre decisões-chave para o crescimento de longo prazo da empresa, de outro acionistas minoritários podem se ver prejudicados por uma concentração excessiva de poder nas mãos desses mesmos fundadores.

É o caso do Facebook, listado na Nasdaq. Apesar de ter apenas 14% das ações da empresa, Mark Zuckerberg detém 58% dos papéis com direito a voto. Em 2018 e 2019, parte dos acionistas minoritários chegou a lançar uma campanha para tentar remover Zuckerberg da presidência do conselho do grupo e limitar seus poderes, sem sucesso.

"Acredito no direito dos acionistas e os acionistas, ou acionistas menos o Mark, há anos pedem por uma ação, um voto. E a razão pra isso é, estou bem segura de que eles escolheriam outra liderança se tivessem opção", disse recentemente a ex-funcionária que denunciou o Facebook ao Senado americano, Frances Haugen, ao jornal Observer.

"Sob a ótica de governança, essa questão da concentração de votos é bastante criticável", ressalta a coordenadora do Centro de Estudos em Finanças da FGV-EAESP, Claudia Yoshinaga.

Agências da Caixa têm filas no 1º dia do Auxílio Brasil em São Paulo

  Agências da Caixa têm filas no 1º dia do Auxílio Brasil em São Paulo SÃO PAULO, SP, E RIO DE JANEIRO, RJ (FOLHAPRESS) - O primeiro dia do pagamento do Auxílio Brasil, que substitui o Bolsa Família, tem filas de até duas horas de espera em agências da Caixa na zona leste da capital paulista. A maioria busca tirar dúvidas e obter informações e também há casos de quem precisou procurar o atendimento presencial para resolver falhas no aplicativo Caixa Tem. Há ainda beneficiários do auxílio emergencial sacando a última parcela. A cidade do Rio de Janeiro amanheceu nesta quarta-feira (17) com filas em pontos de assistência social devido a dúvidas sobre o início dos pagamentos do novo programa.

Em sua visão, a razão que tem levado as empresas brasileiras às bolsas americanas tem mais relação com a visibilidade que elas conseguem alcançar nos EUA.

"É um mercado com muito mais investidores, não só com mais recursos, mas alguns estratégicos", avalia.

Enquanto a B3 tem cerca de 400 empresas listadas e 3,8 bilhões de investidores pessoa física, nos Estados Unidos cerca de metade da população, ou cerca de 160 milhões de pessoas, tem algum tipo de investimento, direto ou indireto, na bolsa. A NYSE contabiliza 2,8 mil empresas, e a Nasdaq, 3,3 mil.

"É possível acessar mais bolsos e bolsos mais fundos", ressalta Caio Cossermelli, sócio de mercado de capitais do Mattos Filho Advogados, com experiência no assessoramento de diversos IPOs de empresas brasileiras.

Dadas essas características, "os múltiplos" nos EUA são significativamente maiores, diz o analista da Órama Investimentos Phil Soares, referindo-se à relação entre o preço das ações das companhias e seus indicadores operacionais, como receita e lucro.

Ou seja, conseguir acessar as bolsas americanas pode ser uma chance de vender as ações por preços maiores - e em dólar.

"Acaba sendo mais rentável estar lá", diz Cossermelli.

NYSE foi fundada em 1792 e a Nasdaq, em 1971 © Andrew Kelly/Reuters NYSE foi fundada em 1792 e a Nasdaq, em 1971

A reação e o futuro

A diretora de emissores da B3, Flávia Mouta, lembrou que, em agosto, o Congresso brasileiro aprovou uma mudança na legislação para permitir o chamado "voto plural", mecanismo semelhante às "super voting stocks" americanas, que deve ser instituído no mercado brasileiro em algum momento.

Como assistir AO VIVO às finais do Mundial de Skate Street; Brasil tem cinco representantes no feminino e masculino

  Como assistir AO VIVO às finais do Mundial de Skate Street; Brasil tem cinco representantes no feminino e masculino As finais do Mundial de Skate Street acontecem na tarde deste domingo (14), em Jacksonville, na Flórida, nos Estados Unidos. A decisão feminina ocorre às 14h, enquanto a masculina está prevista para começar a partir das 16h30. Ambos os horários correspondem ao de Brasília. O Brasil tem cinco classificados na chamada Super Coroa. Pâmela Rosa e Rayssa Leal representam as mulheres na disputa, ao passo que Kelvin Hofler, Lucas Rabelo e Felipe Gustavo estão na decisão masculina.

"A B3 participou ativamente das discussões acerca das mudanças na lei e acredita que a autorização para o voto plural pode impactar positivamente o número de aberturas de capital de empresas no país, trazendo mais flexibilidade e mantendo a solidez do mercado."

"Se de um lado há alguns casos de companhias que estão mirando o exterior, há casos contrários também. Já tivemos 45 IPOs no mercado brasileiro só em 2021", acrescenta.

Ainda assim, de acordo com os especialistas ouvidos pela BBC News Brasil, pelo menos no curto prazo, a tendência é que a bolsa brasileira fique ainda menos interessante para algumas empresas.

A atual crise política e econômica pode diminuir significativamente o apetite dos brasileiros por ações. Com a taxa básica de juros em 7,75% e caminhando para os dois dígitos, investimentos com menor risco, como os de renda fixa, passam a pagar mais e podem se tornar mais atraentes.

Assim, o Brasil vai criando um cenário em que cada vez menos as empresas da chamada "nova economia" - inovadoras e ligadas à tecnologia - são incentivadas a abrir capital no país, reflete a professora Claudia Yoshinaga, da FGV.

"Quando a gente olha nossa B3, é essencialmente velha economia, é indústria, utilities [água e esgoto e energia, por exemplo]. As boas empresas que têm ganhado visibilidade estão indo pra fora."

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Riscos para 2022 levam gestores a apostar na queda da Bolsa .
SÃO PAULO, SP (FOLHAPRESS) - Embora o Ibovespa já acumule uma queda acima de 10% em 2021, até 12 de outubro, gestores apostam que as incertezas fiscais e políticas devem fazer as perdas prosseguirem ainda por mais algum tempo. Entre os fundos que mais se destacaram nas últimas semanas de forte volatilidade, têm sido figurinha carimbada aqueles com apostas conhecidas no jargão de mercado como "vendidas" --posições estruturadas via derivativos na B3 que ganham em momentos de queda generalizada das ações. O fundo multimercado Macro da gestora de recursos Adam Capital é um exemplo assim.

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