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Immobilier Evergrande et les taux d’intérêt à surveiller de près : le conseil Bourse du jour

18:25  08 octobre  2021
18:25  08 octobre  2021 Source:   capital.fr

Shares Evergrande Sauter alors que la Chine demande à la société d'éviter une défaillance à court terme par défaut

 Shares Evergrande Sauter alors que la Chine demande à la société d'éviter une défaillance à court terme par défaut Le groupe Evergrande, la deuxième plus grande entreprise immobilière de la Chine, a connu un saut de 17,6% dans son cours d'action à la fin de jeudi trading à Hong Kong, son premier saut jours suivants de pertes cohérentes. © Photo de Noel Celis / AFP via Getty Images Un travailleur marche devant le siège de Evergrande à Shenzhen, province de Chine du Guangdong du sud du Guangdong, le 15 septembre 2021. À l'heure actuelle, un certain nombre de projets Evergrande restent inachevés.

Evergrande et les taux d’intérêt à surveiller de près : le conseil Bourse du jour © Gilles Sabrie/Bloomberg via Getty Images Evergrande et les taux d’intérêt à surveiller de près : le conseil Bourse du jour

Les déboires d’Evergrande alimentent les craintes de contagion. Et la flambée des taux d’intérêt à long terme, dopée par les tensions inflationnistes et le durcissement annoncé de la politique monétaire de la Fed, constitue un vent contraire pour la Bourse.

La Bourse renoue progressivement avec plus de volatilité, avec un VIX (baromètre de la volatilité des actions américaines) oscillant entre 17% et 29% depuis un mois. Il faut dire que les craintes sur l’inflation (renchérissement de l’énergie, des matières premières, hausse des salaires aux Etats-Unis…) font décoller les taux d’intérêt à 10 ans, un mouvement qui pèse sur la Bourse (et notamment sur les valeurs technologiques et les autres valeurs de croissance, encore plus sensibles à ce phénomène). “Les variations court terme à la hausse ou tout simplement la vitesse de progression du taux à 10 ans américain focalisent toutes les attentions”, met en garde CPR Asset Management.

Evergrande: vers un éclatement de la bulle immobilière en Chine?

  Evergrande: vers un éclatement de la bulle immobilière en Chine? La croisade de la Chine contre l'endettement dans l'immobilier menace de terrasser le promoteur ultra-endetté Evergrande, au risque de faire éclater la bulle qui gonfle dans le secteur depuis plus de 20 ans. "Les difficultés rencontrées par Evergrande pourraient faire boule de neige et toucher demain d'autres promoteurs affaiblis" par leur endettement, avertit M. McMahon. L'évolution de la société chinoise pèse également sur le secteur: la faible croissance démographique freine la demande de logements.

Il faut dire que le PER (capitalisation boursière rapportée aux profits) des marchés actions (22,8 actuellement) est supérieur au niveau pré-Covid-19 (à fin 2019, le PER ressortait à 19,8), avec des profits revus à la baisse pour 2022, rapporte la société de gestion, pour qui c’est l’effet taux combiné à des publications trimestrielles moins extraordinaires que les deux précédentes qui risque de favoriser une correction baissière en Bourse d’ici fin 2021. Et si le taux à 10 ans américain franchit 2,2% (taux de distribution de dividende du marché actions américain), “le rendement garanti sera supérieur au rendement risqué”, ce qui peut favoriser une “réallocation des flux obligataires investis en actions par dépit”, met en garde CPR Asset Management.

Evergrande's Foliding Par défaut Les petites entreprises de la Chine qui détiennent des liens avec le développeur

 Evergrande's Foliding Par défaut Les petites entreprises de la Chine qui détiennent des liens avec le développeur L'incertitude continue d'entourer le deuxième plus grand développeur immobilier de la Chine Le groupe Evergrande qui fait face à plus de 300 milliards de dollars de dette et ne trouvera probablement pas de sauvetage sous la forme de une injection de trésorerie de Beijing. © Photo de Noel Celis / AFP Via Getty Images Travailleurs Promenez-vous devant le siège d'Evergrande à Shenzhen, en Chine du Sud-Est le 26 septembre 2021.

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Evergrande : craintes de contagion, gare à l’immobilier, à la croissance, et aux obligations à haut rendement !

Par ailleurs, la chute du promoteur immobilier chinois Evergrande fait craindre une contagion. En Chine, sa situation actuelle “a déjà un impact majeur sur le secteur immobilier et sur le HY (high yield, obligations à haut rendement) chinois”, souligne CPR Asset Management. Evergrande est l’arbre qui cache la forêt. Il est loin d‘être le seul à afficher une dette excessive. Les promoteurs chinois ont financé leur essor par un recours massif à la dette et la croissance du marché HY chinois depuis dix ans l’illustre (les dix principaux promoteurs chinois ont représenté plus de 50% des émissions d’obligations HY en 2020 !).

>> A lire aussi - Croissance, Xi Jinping, Evergrande… la Chine inquiète !

Le géant chinois de l'immobilier Evergrande suspend ses opérations à la Bourse de Hong Kong

  Le géant chinois de l'immobilier Evergrande suspend ses opérations à la Bourse de Hong Kong Le géant immobilier chinois ultra-endetté Evergrande a suspendu lundi sa cotation à la Bourse de Hong Kong, sans donner de raison. "La négociation des actions de China Evergrande Group sera interrompue", a annoncé le groupe à la Bourse. "En conséquence, la négociation de tous les produits structurés relatifs à la société sera interrompue au même moment". Le cours des actions de la société a chuté d'environ 80% depuis le début de l'année."La négociation des actions de China Evergrande Group sera interrompue", a annoncé le groupe à la Bourse. "En conséquence, la négociation de tous les produits structurés relatifs à la société sera interrompue au même moment".

Pour éviter la contagion, le bon fonctionnement du marché d’obligations HY “est crucial pour faire face aux nombreux refinancements prévus fin 2021 et 2022 sur le secteur immobilier”, avertit CPR Asset Management. L’objectif de Pékin sera “probablement d’éviter une vente désordonnée d’actifs sur le marché immobilier (les promoteurs étant tous à la recherche de cash) et un effondrement des prix qui pourrait entraîner des chutes en cascade. Un exercice très complexe si l’État veut faire des exemples mais également préserver la croissance chinoise en limitant le choc sur l’immobilier”, met en garde la société de gestion…

Que dit l’analyse technique ?

Du point de vue de l’analyse technique, le MSCI World, baromètre des Bourses des pays développés, donne des signes de fatigue, après avoir doublé (!) depuis le plancher majeur de 2020. Nous notons que la moyenne mobile à 20 jours est passée dernièrement sous celle à 50 jours, qui s’est renversée à la baisse après une longue ascension.

  Evergrande et les taux d’intérêt à surveiller de près : le conseil Bourse du jour © Fournis par Capital Capital (données Investing)

Par ailleurs, une configuration classique de retournement à la baisse s’est matérialisée dernièrement, suggérant l’amorce d’un mouvement de correction baissière sur les prochaines semaines. Vers un “octobre rouge” ?

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Evergrande : le promoteur chinois endetté s'écroule pour son retour en Bourse .
Ultra-endetté, le groupe immobilier chinois Evergrande a vu son action s'effondrer, jeudi, à son retour en bourse à Hong Kong. Le cours de son action a chuté de 10,5 % lors des premiers échanges, signe de la faible confiance que lui accordent les investisseurs. La chute continue pour Evergrande. Le groupe immobilier chinois ultra-endetté, dont la faillite potentielle pourrait ébranler l'économie du pays asiatique, a vu son action s'effondrer,La chute continue pour Evergrande. Le groupe immobilier chinois ultra-endetté, dont la faillite potentielle pourrait ébranler l'économie du pays asiatique, a vu son action s'effondrer, jeudi 21 octobre, à son retour en Bourse à Hong Kong.

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