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Immobilier L’immobilier en Chine “devient un risque systémique” : le conseil Bourse du jour

18:05  14 décembre  2021
18:05  14 décembre  2021 Source:   capital.fr

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L’immobilier en Chine “devient un risque systémique” : le conseil Bourse du jour © Pixabay L’immobilier en Chine “devient un risque systémique” : le conseil Bourse du jour

La répression réglementaire en Chine du marché immobilier s'est transformée en un risque systémique, avertit Lombard Odier Investment Managers, qui juge néanmoins qu’avec l'intervention de la PBoC (banque centrale chinoise), ce risque devrait maintenant être amorti, ouvrant la porte à une période de stabilisation…

Evergrande, Kaisa… Le marché immobilier chinois a fait couler beaucoup d’encre ces derniers temps. “Les ventes sur le marché primaire ont connu un effondrement spectaculaire d'environ 30% au cours des deux derniers mois. Des similitudes avec Lehman Brothers résonnent sinistrement dans la mémoire des investisseurs”, relève Nivedita Sunil, analyste chez Lombard Odier Investment Managers. Au début de l'année, Pékin “a mis en place un ensemble de règles supplémentaires pour mieux réguler le secteur immobilier en déclarant que le logement était “fait pour vivre et non pour spéculer". Le gouvernement estimait que la demande marginale de biens immobiliers avait été alimentée par une demande spéculative plutôt que par une véritable demande sous-jacente au cours des dernières années. Cette demande spéculative a eu pour effet de rendre l'immobilier moins abordable pour la classe moyenne dans les zones urbaines”, explique la société de gestion.

Immobilier de luxe : les ventes ont explosé depuis le début de l’année à Paris

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Les nouvelles politiques ont entraîné la mise en défaut technique d'une société immobilière majeure, Evergrande, faisant exploser les taux d'intérêt associés à sa dette. Plus de 400 nouvelles réglementations ont été publiées dans le but de nettoyer le marché de l'immobilier, y compris des restrictions touchant à l'accès au financement. Celui des promoteurs immobiliers “a été revu à la baisse. Leurs liquidités disponibles sont brusquement passées de 12 mois à un mois seulement, alors que diverses restrictions étaient mises en place et que les retombées de l'affaire Evergrande se poursuivaient en arrière-plan. Au début, ce problème ne concernait bien qu'Evergrande et non le marché dans son ensemble. Comme le gouvernement a continué à renforcer ses règles, de plus en plus de sociétés immobilières ont commencé à faire défaut (Fantasia, Modern Land...)”, souligne Lombard Odier Investment Managers, pour qui “ce qui était au départ un risque idiosyncratique est devenu systémique” !

Evergrande : l'État chinois prépare une délicate restructuration de l'entreprise

  Evergrande : l'État chinois prépare une délicate restructuration de l'entreprise Face à une difficulté financière toujours plus importante qui menace l'économie mondiale, le géant chinois Evergrande pourrait bientôt être restructuré dans son intégralité. Une démarche qui pourrait prendre des années. L'État chinois prépare une délicate restructuration d'Evergrande, au moment où le poids lourd de l'immobilier, ultra-endetté, peine à rembourser ses créanciers. Le groupe, qui croule sous une ardoise d'environ 260 milliards d'euros, se débat depuis plusieurs mois pour honorer ses paiements d'intérêts et ses livraisons d'appartements.

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En Chine, le secteur immobilier englobe 60% de la richesse des ménages et représente jusqu'à 30% du PIB, tant directement qu'indirectement. “S'il s'effondre, les effets pourraient se répercuter sur l'ensemble du secteur, entraînant potentiellement une baisse de l'activité économique, comme cela a été observé en 2015”, juge l’analyste. En effet, l'immobilier est un secteur stratégique, ses activités se répercutant “en cascade sur la chaîne d'approvisionnement (entrepreneurs non payés, maisons non construites)”, explique-t-elle.

“Une réduction de 10% de la construction équivaut à une perte d'environ 2% du PIB, et sur la base de l'état actuel du financement des promoteurs immobiliers du secteur privé, nous pensons que les niveaux de construction annualisés pourraient baisser jusqu'à 30-40% si ces tensions devaient se poursuivre”, met en garde Nivedita Sunil. Pour elle, s'en tenir au statu quo “serait politiquement et économiquement intenable pour la Chine, surtout avec le début du troisième mandat du président Xi l'année prochaine”.

Immobilier : bonne nouvelle pour les vendeurs de maisons mal isolées

  Immobilier : bonne nouvelle pour les vendeurs de maisons mal isolées L’audit énergétique obligatoire pour les logements classés F ou G, d’abord prévu pour le 1er janvier 2022, sera finalement reporté. Chaque propriétaire vendeur d'un logement est actuellement tenu de fournir un diagnostic de performance énergétique (DPE) à son acheteur. Mais les propriétaires d’une maison ou d’un immeuble classé F ou G devront bientôt réaliser un audit énergétique en plus, avant de vendre leur bien. Cette obligation, prévue dans la loi climat et résilience, devait initialement entrer en vigueur dès le 1er janvier 2022.

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La PBoC (banque centrale de Chine) a réagi en réduisant son taux de réserve de 0,5 point. Cette décision politique implique que le marché immobilier “représente désormais un risque systémique évident pour l'économie chinoise” et que “le risque de contagion est pris au sérieux par les décideurs politiques, qui prennent des mesures actives”, juge Lombard Odier Investment Managers, qui s’attend à ce que Pékin oeuvre encore à réduire le stress des promoteurs immobiliers afin qu'ils puissent “obtenir des financements à des rendements raisonnables et durables”. Reste à espérer que nous pourrons échaper à un scénario noir…

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Les banques s’arrachent les meilleurs profils à grand renfort de taux d’intérêt canons, mais tous les emprunteurs n’ont pas le droit aux mêmes faveurs. Est-il si aisé d’obtenir un crédit immobilier à moins de 1 % ? On fait le point.L’année 2021 aura conforté les tendances des années précédentes : les taux d’intérêt des crédits immobiliers sont au plus bas. Résultat : les moyennes des conditions d’octroi des nouveaux emprunts passent souvent sous la barre symbolique des 1 %.

usr: 1
C'est intéressant!